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定投“十全大补汤” 专治各种不投

2020年09月30日 09:41
来源: 南方基金
编辑:

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  基金定投是什么?

  定投就是在固定的时间用固定的金额买入天天基金网--东方财富网旗下基金平台的投资方式,比如,固定每周一投资1000元。

  定投有几大好处:

  省时省心,分散风险。用番茄的价格举个例子,假设第一个月番茄价格为2元,花6元钱可以买到3个;第二个月价格涨到3元,6元可以买到2个;第三个月价格降到1元,6元可以买到6个。总投入18元买到了11个番茄,定投成本仅为1.6元/个番茄,低于大家想象中的平均成本2元。

  以上其实就是“平均成本法”原理,随着市场下跌,如果你坚持定投,那么就等于用同样的钱买到更多份额,摊平了平均成本,而且这个定投成本比你想象的低。

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  克服人性弱点,避免追涨杀跌。很多普通投资者难以判断市场节奏,容易高买低卖,定投能调整投资者心态,让投资者在市场低位“分散播种”,攒足筹码,在市场进入高位时,集中收获高额回报。

  适合人群广泛定投的金额可以根据个人情况精选自行设定,无论是学生、白领、还是成功人士,都可以参与。

  基金定投投什么?

  一句话概括:建议投资波动大的周期产品,包括偏股混合型基金、普通股票型基金、指数基金等。

  为什么呢?很简单,定投的原理是“价量反比”,就是价格和数量成反比,在资产价格下跌时,购买数量越多,平均成本越低。资产价格波动越大,定投的平均成本就可能更低(详见下图红色vs黄色vs蓝色,红色波动大定投成本低),市场涨起来以后,收益可观。反之,波动小的产品,虽然定投期间账面亏损天天基金网--东方财富网旗下基金平台小,但是市场上涨后的涨幅也小。

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  所以,在个人风险承受能力范围内,基金定投建议选择波动大的产品。

  基金定投投多少?

  先上结论:量力而行。在满足个人日常生活的衣食住行基础上,定投金额不建议太少。

  举例说明,假设2011.6月开始到2015年6月,每月1号定投上证综指,4年定投收益为98%。如果基于这个收益率,每个月定投2000元4年收益大于11万,而每个月定投50收益率却不足3000元。

  至于用什么资金来定投,主要有以下两种:

  定时定量的流量资金,如每个月的工资。在保证生活质量的前提下,拿出10%-20%的流量资金,做小额的定投,细水长流。假设工资1万元,可以考虑用1000-2000做定投。

  不定时定量的存量资金,如年终奖、大额存款。建议将这种资金尽早进行大额定投,起到配置作用。假设年终奖10万元,可以考虑用1-2万元做定投。

  基金定投投多久?

  老实说,这个问题无解。原因就在于短期市场的不确定性,虽然大趋势可以判断,长期规律也确实存在,但是即使是最专业的金融从业人员,也无法回答“什么时候能赚钱”。

  打个比方,市场像一个钟摆,摆动一次就是一个周期,处于估值底部,则应该进行投资;处于估值顶部,就应该将投资收回获利。那么问题来了,我们怎么知道某时刻一定是底部或者顶部,并且准确入市呢?用华尔街的一句话来回答这个问题:要在市场准确地踩点入市,比在空中接住一把飞刀更难。

  所以,我们应该在一个周期中的每个时间点都进行投资,比如在低估值的时候,无论钟摆往左往右,都可以投资;在中间的位置,在平均估值附近,也可以投资;等到估值处于高位的时候,就可以考虑收回投资,落袋为安。

  那么,这个钟摆一圈摆多久呢?根据中国市场的经验,拿1998年以来上证综指的收盘价和市盈率(TTM)来看,黄色的线作为市场相对高点,那么2001年7月左右是一个高峰,2007年10月左右是一个高峰,2015年6月左右是一个高峰,综合来看,近二十年的中国股市里面,差不多6-9年时一个周期。

  不过话又说回来,根据局长的个人经验,如果能够在基金定投过程中学会“硬着头皮投资”这件事情,你就学会了低位布局的能力,它是一种嗅觉,能让你在市场低位,别人恐惧时候,你贪婪。那么在6-9年的经济周期中,都有结构性行情,例如16-18年初的一九行情,19年一季度的行情,19-20年的科技、消费、医药行情,很可能2-3年的定投也能让你学会低位布局的感觉。那么不需要6-9年的定投,2-3年也能出师。

  有读者可能会问,定投频率大概多少次比较好?其实,在长期定投中,月定投、周定投、日定投等频率的实际投资效果差别不大,重要的是看自己的资金状况适合哪一种,最关键的是要坚持定投。

  基金定投如何止盈?

  划重点:定投最重要的一点就是止盈!我们用天天基金网--东方财富网旗下基金平台指数作为投资标的,把历史上任意申购日和赎回日的定投沪深300收益画出,取名为“沪深300定投收益全景图”。(图一是整体情形,图二是正视图,图三是俯视图)

  通过正视图得出结论:定投有过300%收益的时候,也有50%亏损的时候,所以定投有风险,投资需谨慎。

  通过俯视图得出结论:

  什么时间开始定投不重要;

  定投赚钱最关键的在于卖出时间好(卖对了为高收益的红色,卖错了为低收益的绿色);

  定投时间太短不好,久一点好(远离对角线代表时间越长,红色部分的收益越多)。

  定投止盈方法共有五种

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  目标止盈法: 根据投资人自己盈利预期设置止盈点,如20%、30%、40%等,达到止盈目标卖出即可。

  优点:设置简单。

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  缺点:定投时间和市场关联度高,市场表现较优,能较快达到定投止盈目标,赚取不到后面市场上涨的。如果市场表现较差,可能需要较长的时间才能达到目标。

  动态止盈法: 根据基金涨势动态调整止盈点。比如基金涨势不错,投资人可先设置一个止盈点,达到后再提高提高止盈点,以此类推。如果收益率下降到一定值,立即止盈卖出。

  优点:操作灵活。

  缺点:需要不定时调整止盈点。

  最大回撤法: 最大回撤法是动态止盈法的一种。在达到目标止盈点后,设定最大回撤阈值,达到止盈目标后先不止盈,而是继续持有。当跌破最大回撤阈值时,再止盈赎回。

  优点:这种方法更适合牛市行情,或能获得比预期更高的收益。

  估值止盈法:买入基金的时候看估值,可以在估值低时多买,估值高时少买。

  优点:常见于指数基金,可以享受牛市收益。

  缺点:对产品有一定要求,并且要注意高估值不等于不会上涨,可以梯度止盈,分批卖出。

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  大周期止盈法:了解并掌握股市周期,进行长时间的定投,即使中间遇到波动也要坚持下去,等到牛市到来见顶前止盈即可。

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  优点:或能捕捉牛市收益。

  缺点:需要具备专业知识,门槛较高。

  给出2个法宝

  Fed Model(Fed模型)或叫股债利差、风险溢价

  估值创新高+10%回调

  首先说Fed Model:股债利差=沪深300指数PE(TTM)倒数-10Y国开债收益率。

  PE倒数可以理解为“市场收益率”,举个简单例子,20倍PE说明每股收益相对股价回报率是5%。十年期国开债收益率可以理解为“无风险”。

  因此PE倒数减去国开债收益率可以理解为:

  “市场收益率”高于“无风险天天基金网--东方财富网旗下基金平台”的部分,就是股债利差,也被称为隐含风险收益率,。当股债利差高的时候,说明承担相同风险的回报更高,对应的投资机会也相对更好。

  要在股债利差较高的位置如近期四个位置:2014年6月4日、2016年1月28日、2019年1月3日,2020年3月23日一把梭进入市场,在股债利差较低位置,例如2015年6月12日,2018年1月26日,离开市场。这是一把梭思路,但是目前呢除以3.14%的位置附近,不好不坏,也就是股债都没有啥特别好处,做做定投咯。

  再说估值创新高+10%回调,这个是个逃顶信号,看图,拿上证综指为例,看这个逃顶多美。为何可以做到高位逃顶?主要是满足2个条件:

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  估值创新高(5年)

  从最高点回调10%(近期)

  那么这样可以保证你不会跑在半路(估值没创新高),也不会让你一路过山车下来,回调10%就跑。这个在2007年、2015年都成功触发,其中沪深300指数在2018年1月也触发。还是比较厉害的。但是大家要注意,过往表现不预示未来,有可能A股会发生变化,但是多一个参考指标是好的。

  进阶——智能定投是什么?

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  智能定投的本质是在普通定投的基础上衍生出来的,最大不同是智能定投可以根据每天市场情况,调整投资额度,在低位加大投资,在高位减少投资,进一步降低投资成本。

  智能定投的投资策略有三种:

  估值区间法:不同市盈率,才用不同的定投金额

  市盈率90%-100%,定投降低90%;

  市盈率60%-90%,定投降低50%;

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  市盈率40%-60%,定投不变;

  市盈率10%-40%,定投增加50%;

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  市盈率0-10%,定投增加100%;

  均线偏离法:根据基金净值偏离均线程度判断。

  大幅高于均线,减少定投金额,偏离越大,减少越多;

  大幅低于均线,增加定投金额,偏离越大,增加越多;

  平均成本法:计算历次定投平均成本。

  基金净值低于平均成本时,增加定投金额,向下拉低总成本;

天天基金网--东方财富网旗下基金平台  基金净值高于平均成本时,降低定投金额,减缓总成本升高;

  反正八九不离十,意思大概就是低位多投,高位少投。我们看个图。智能定投呢就是可以在市场低位扣款更多,在市场高位投资更少,让你的基金投资成本进一步降低。

  还有就是基金定投最重要的心态,基金定投一定是成本心态,绝对不是盈亏心态,盈亏心态就是说基金投资亏了很难受,涨了很开心。基金定投相反,亏了很开心,因为更便宜了,我可以积累便宜的筹码,涨了开始稍微警惕但也开心,过去投资得到了回报,但是冷静不加大投入。这样成本心态可以让你更好地低位布局。

(文章来源:南方基金

(责任编辑:DF528)

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