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跟随债券坐“过山车” 债基也需重视风险防范

2020年09月30日 07:18
作者:梁银妍
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【罗永浩:还债4亿中直播带货赚的钱只占一部分】某债基绩优基金经理表示,债券出现信用风险事件后,基金公司下调估值主要是为了真实反映该债券的公允价值。基金公司普遍采用的是第三方估值方式,比如中债估值,如果不及时进行估值调整,容易形成套利。当原有持有人大量赎回,会挤压债券规模,留存基金客户的收益就会受损。为了公平对待所有持有人,尽可能按照市场公允价值一步到位,才能比较公平的去对待客户。(上海证券报)

  重仓恒大集团旗下债券,最近表现如坐“过山车”。

  受恒大地产集团债务传闻事件影响,9月25日,恒大相关存续债券出现暴跌,单日跌幅20%左右,部分基金公司旗下基金受此影响,单日最大跌幅超2%。有基金公司紧急进行估值调整,并做出相关说明。但本周以来,恒大相关存续债券纷纷上涨,单日最大涨幅超20%,相关基金净值表现“回暖”。

  对此,有基金称,根据证监会《关于基金估值业务的指导意见》、公司估值政策和程序等有关规定,经公司与基金托管人协商一致,决定于2020年9月25日起对公司旗下部分基金所持有的“19恒大01”及“19恒大02”进行估值调整。

  有基金公司也表示,今年恒大信用债基本面相对稳定,较大的公司体量和丰厚的土储规模都是企业的安全边界,可腾挪的空间较大。情绪面短期或会冲击企业流动性,但公司会密切关注后续的澄清进展。为了维护全体持有人利益,公司已经对部分个券进行了审慎估值,以提前释放风险。

  某债基绩优基金经理表示,债券出现信用风险事件后,基金公司下调估值主要是为了真实反映该债券的公允价值天天基金网--东方财富网旗下基金平台。基金公司普遍采用的是第三方估值方式,比如中债估值,如果不及时进行估值调整,容易形成套利。当原有持有人大量赎回,会挤压债券规模,留存基金客户的收益就会受损。为了公平对待所有持有人,尽可能按照市场公允价值一步到位,才能比较公平的去对待客户。

  上述基金经理表示,还有一种方式是限制客户申购赎回基金,但出于保证客户流动性和申购赎回自由,基金公司不会轻易这么做。因此,折中方案是尽可能把估值按照市场价格一步调整到位,尽最大可能保护客户收益。

  针对上述事件,有基金评价人士提到,尽管“虚惊一场”,对于债券基金来讲,还是要做好信用风险管理和流动性管理。一旦某只债券基金天天基金网--东方财富网旗下基金平台“踩雷”,随之而来的可能是大额赎回,在遭遇信用风险后进而引发流动性风险,继而给投资人带来损失。

  上述绩优基金经理也提到,对债券基金来说,可以通过尽可能降低单个债券集中度,从而降低风险。就信用债而言,基金经理要尽可能保持跟踪事前事中事后,尽可能在前面做好防范。其次应加强债券分级管理。基金公司一般都有内部评级,通过把信用债分级,每类等级设定占比要求,这样即便单个个券出现问题,对组合影响也不会太大。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF407)

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